HBM4 가격 +20~30% 인상
'슈퍼 을' 삼성전자의 최대 수익 전략
출처: 연합뉴스 2026.02.18 오전 6:33 | Semiconductor Insight 분석
- 핵심 내용 3줄 요약
- HBM4 가격 700달러 — 왜 이게 중요한가
- '슈퍼 을' 전략 — 삼성전자의 계산
- 범용 D램 가격 폭등 — 또 하나의 호재
- GTC 2026 — 3월 16일이 중요한 이유
- 2026년 HBM 시장 구도 전망
- 투자 관점 정리
- 삼성전자가 메모리 3사 중 가장 먼저 HBM4 양산 출하 성공, 가격은 약 700달러(HBM3E 대비 +20~30%)
- 범용 D램 수익성 급등으로 삼성전자는 HBM4·범용 D램 두 전선에서 동시 협상력 확보 — '슈퍼 을' 등극
- 3월 16일 GTC 2026에서 삼성 HBM4 탑재 엔비디아 루빈 GPU 첫 공개 예정 — 주가 모멘텀 대기 중
삼성전자가 최근 양산 출하한 HBM4 제품의 가격은 약 700달러(약 100만원)로 확인됐습니다. HBM3E보다 20~30% 높은 가격입니다. 단순히 신제품이 비싼 게 아니라, 이 가격에서 삼성전자가 협상 우위를 점하고 있다는 점이 핵심입니다.
▲ 삼성전자 HBM4 (출처: 삼성전자 제공 / 연합뉴스 2026.02.18)
HBM 시장에서 '슈퍼 갑'은 엔비디아 같은 구매자였습니다. 메모리 업체들은 납품을 따내기 위해 가격을 낮추는 수밖에 없었죠. 그런데 이번엔 다릅니다. 삼성전자는 전작(HBM3E)과 달리 HBM4에서 가격 협상 주도권을 쥐었다고 업계는 전합니다.
▲ 삼성전자 HBM4·HBM3E 실물 (반도체대전 SEDEX 2025 전시, 연합뉴스)
'슈퍼 을(乙)'이란 표현이 흥미롭습니다. 납품 업체(을)임에도 불구하고, 협상력이 워낙 강해서 사실상 주도권을 쥔 상황을 의미합니다. 삼성전자가 이 위치에 오른 이유는 두 가지입니다.
HBM4 기술경쟁력 회복 입증
메모리 3사 중 가장 먼저 HBM4 양산 출하에 성공했습니다. 최고 성능을 증명한 만큼, 구매자들이 삼성전자를 선택할 유인이 커졌습니다.
범용 D램 수익성 급등
범용 D램 가격이 HBM 수준으로 올라오면서, 삼성전자는 HBM을 포기해도 범용 D램으로 충분히 이익을 낼 수 있게 됐습니다. 협상 카드가 생긴 겁니다.
업계 관계자는 "범용 D램 라인을 희생하면서까지 HBM4 물량을 최대치로 확대할 이유가 없어졌다"고 말합니다. 즉, 삼성전자는 이제 HBM4 공급량을 전략적으로 조절하며 수익성을 극대화하는 방향으로 캐파(생산능력)를 재조정하고 있습니다.
HBM만이 아닙니다. 범용 D램 가격도 동시에 폭등하고 있습니다. 트렌드포스에 따르면 2026년 1분기 주요 D램 가격 상승률이 충격적인 수준입니다.
삼성전자는 메모리 3사 중 가장 많은 캐파(생산능력)를 보유하고 있으며, 범용 D램 매출 비중도 가장 높습니다. D램뿐 아니라 낸드까지 전반적인 메모리 가격 상승세가 이어질 경우, 연간 영업이익 250조원 안팎도 가능하다는 전망까지 나옵니다.
엔비디아 GTC 2026 개막
삼성전자 HBM4를 탑재한 엔비디아 '루빈(Rubin)' GPU가 처음으로 공개될 예정입니다. 젠슨 황 CEO의 기조연설에서 삼성전자가 언급될지 업계가 주목하고 있습니다.
▲ 젠슨 황 엔비디아 CEO가 CES 2026에서 차세대 루빈 GPU를 공개하는 모습 (연합뉴스)
GTC(GPU Technology Conference)는 엔비디아의 연례 최대 기술 행사입니다. 매년 이 자리에서 새 GPU 아키텍처와 파트너사가 공개됩니다. 삼성전자가 메모리 3사 중 가장 먼저 납품에 성공한 만큼, 이번 GTC 2026 기조연설은 삼성전자 입장에서 투자자들 앞에 기술력을 공식 인증받는 자리가 될 수 있습니다.
| 구분 | 내용 | 전망치 |
|---|---|---|
| 2026년 HBM 주력 제품 | HBM3E 중심 유지 | HBM4는 엔비디아만 |
| 삼성전자 HBM 점유율 | 전년 대비 대폭 확대 | ~30% |
| 삼성전자 HBM 매출 성장 | YoY 증가 | ×3배 |
| HBM4 현재 수요처 | 엔비디아 단독 | 구글·브로드컴은 HBM3E |
| AMD HBM4 채택 시 | 삼성전자 선택 가능성 ↑ | 기대 요인 |
| 삼성전자 연간 영업이익 전망 | D램+낸드 가격 상승 반영 | ~250조원 |
한 가지 주목할 점은 현재 HBM4 공급을 요청한 빅테크가 엔비디아 단 한 곳뿐이라는 사실입니다. 구글·브로드컴 등은 올해도 HBM3E를 주력으로 채택합니다. 즉, 2026년 전체 HBM 시장 볼륨의 대부분은 여전히 HBM3E이며, HBM4는 프리미엄 포지션입니다. 삼성전자는 이 두 시장을 모두 공략하는 전략입니다.
📌 투자 관점 정리
오늘 기사의 핵심은 "삼성전자가 드디어 협상 테이블에서 우위를 점했다"는 것입니다. HBM3E 경쟁에서 뒤처지며 이미지 타격을 입었던 삼성전자가, HBM4에서 가장 먼저 양산 출하를 성공하며 기술력을 재입증했습니다.
특히 범용 D램 가격 폭등과 맞물려 'HBM을 팔든, 범용 D램을 팔든 모두 수익'이라는 양손잡이 구조가 완성됐습니다. 이는 SK하이닉스가 HBM에 집중한 것과 대비되는 삼성전자만의 강점입니다.
3월 16일 GTC 2026은 단기 주가 촉매로 주목할 만합니다. 젠슨 황의 기조연설에서 삼성전자가 언급될 경우, 시장의 삼성전자 재평가가 가속화될 수 있습니다.
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